整体预喜率处于较低水平，显示业绩修复仍需加力。 华为小艺已接入deepseek 中国人工智能公司DeepSeek已开始在沙特阿拉伯达曼的阿美公司数字数据中心运营，这是该国不断扩展的AI基础设施的又一重要进展。 2025年1月以来一、二线城市房地产销售有降温的趋势，后续等待地产销售数据进一步验证。

二是在当前稀土价格处于相对低位的背景下，我们认为今年国内稀土矿指标有望维持低速增长。 Helix端到端模型在高维动作控制能力方面表现优异。 华为小艺已接入deepseek （1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。

风险提示：海外货币政策节奏和幅度的不确定性。 （4）上游周期：有色金属&石油石化（产能格局好+原油价格高位震荡，后续需求回升带来弹性）。

光伏：欧洲需求持续高景气，库存积压有望缓解，国内地面电站需求旺盛，新兴市场需求亮眼。 华为小艺已接入deepseek 新能源汽车销798辆，同比增长129.6%。