2024年海外渠道补库及新兴市场带动下，我们预计龙头订单持续较快增长，2024Q4对美抢出口尚不明显，OBM持续突破，景气有望延续。 deepseek受益上市公司 截至2月7日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为121341千桶，环比下降10.15%。 我们认为，阿里高管称，未来三年阿里云基础设施投入超历史十年总和，上游供应商（IDC/服务器）将直接受益于订单放量，叠加苹果阿里合作，通义千问Qwen系列大模型能力得到验证，阿里AI逻辑持续兑现，可持续关注阿里产业链公司，万国数据、数据港（IDC），浪潮信息、中科曙光（服务器）。

据此，我们认为：在政策的加持下，随着技术的不断进步能够满足需求端的各种需求，AI商业化应用的落地必将实现跨越式的增长。 展望后市产能天花板限制下供需格局持续趋紧，看好25年铝价上行趋势，氧化铝供给边际宽松推动成本回落，电解铝利润有望走阔，建议关注云铝股份、天山铝业、神火股份、中孚实业、中国铝业、中国宏桥。 deepseek受益上市公司 建议关注：安徽合力，杭叉集团。

从边际变化看,中证100的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了1.20。 推荐【海螺水泥】、【华新水泥】、【塔牌集团】。

零部件企业方面，我们看好国内涡轮增压壳体企业科华控股（603161）、气门传动组核心供应商新坐标（603040）、国内气缸套龙头公司中原内配（002448）等。 deepseek受益上市公司 钢厂盈利水平或有望受益行业供给优化和成本让利，钼铁倒挂情况有望缓解。