2）宏观经济不及预期。 腾讯版deepseek 第三步（牛市中后期）：随着更多行业发展的变化，投资者把产业改善的原因上升到宏观层面，从劳动力素质、教育、制度优势等角度，认为不只是少部分行业，可能大部分行业都可以借用宏观的优势，转型互联网+、新能源+、AI+，或复制之前很多行业在全球产业链地位上升的逻辑。 IFR于2024年9月发布的《2024年世界机器人报告》指出，全球约有428万台机器人在工厂运行，同比增长10%。

本次大会或将再次释放AI领域的利好消息，刺激相关概念的炒作。 我们建议重视国内算力产业链的投资机会：（1）AI算力新基建优先受益，包括运营商、第三方IDC运营商、云服务提供商、东数西算中的西部算力厂商。 腾讯版deepseek 【风险提示】原材料价格大幅上涨，风电下游建设节奏不达预期。

AI+应用在去年季度开始渗透率突破5%，渗透率在快速提升过程中，赛道进入超额收益主升浪。 2023年初，字节以后发者的姿态在AI浪潮下加速追赶，全面布局大模型时代的IaaS、MaaS以及SaaS。

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