消费：长期逻辑可能出现变化，政策补贴有望短期提振需求，但提振的时间效果尚不确定。 deepseek官网及下载 出海壁垒保障高盈利能力：壁垒主要体现在：1）产品层面：配用电产品对产品稳定性、软件/通信能力要求高，同时越来越多的要求AMI一体化的成熟项目经验。 当前AI的局限性不仅在于数据不足，还在于其学习效率的低下。

4）资产质量指标边际改善。 国内ESG热点政策及事件回顾：（1）生态环境部等五部门联合发布《国家重点推广的低碳技术目录（第五批）》，涵盖103项低碳技术，助力碳达峰碳中和目标，推动低碳技术应用。 deepseek官网及下载 当前中美周期错位下，中国科技企业的自主创新（如DeepSeek模型开源、算力平替）更具战略价值。

参考可比公司的估值水平，我们给予公司25年15-17倍PE估值，对应合理价值区间为13.19-14.95元，给予优于大市评级。 万达电影002739（头部电影院线内容企业，后续有望受益内容β回暖，以及自身α片单弹性，也有望受益AI新技术发展，关注谷子经济进展）。

5）德源药业：公司公告2024年业绩快报，预计营业收入为8.7亿元，同比+22.5%。 deepseek官网及下载 公司作为行业首家厂商已量产最小体积的单色及彩色MicroLED光机，深化与头部XR客户的合作。