风险提示：需求回落风险、供应链风险、市场竞争加剧风险、研发进度不及预期风险 deepseek开放平台官网 另一方面，消费板块当前交易拥挤度也较低，即使政策预期落空下行风险也有限。 需求端激增角度，全球央行增持（购金量创历史新高）+私人部门避险需求（全球不确定性指数维持高位）。

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我们认为企业加速去库存,工业企业库存已处于偏低位置，新一轮库存周期渐行渐近，叠加国内宏观经济支持政策，制造业有望复苏，有望刺激企业由去库转向补库，工控周期有望回暖。 涨跌幅前五名：川环科技、秦安股份、隆盛科技、双林股份、日盈电子。

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