FY25整机厂展望：美国景气叠加本土企业产能紧张，关注订单外溢机会4Q24以来我们关注到美国气电订单出现从本土龙头GEV向海外企业外溢的迹象：1）单四季度我们计算ENR新接订单中美国订单占比达到50%。 deepseek360专线下载 消费：长期逻辑可能出现变化，政策补贴有望短期提振需求，但提振的时间效果尚不确定。 各板块景气度判断：家居板块（底部企稳）、新型烟草（拐点向上）、造纸（底部企稳）、包装（稳健向上）、宠物食品（高景气维持）、两轮车（拐点向上）、文娱用品（稳健向上）。

2024年10月以来，A股市场情绪显著回暖，股基日均成交额持续维持在万亿元以上，市场风险偏好持续抬升。 铁路公路：节后迎来开工季，铁路货运量及高速公路货车通行量快速修复。 deepseek360专线下载 估值方面，截至2月20日，SW电子板块PETTM（剔除负值）为50.54倍，处于近5年99.61%分位、近10年79.61%分位。

中国科学院古脊椎动物与古人类研究所王敏团队和福建省地质调查研究院合作开展了关于福建省政和动物群发现侏罗纪鸟类化石的研究，发现了目前全球最古老的鸟类之一也是迄今唯一确切的侏罗纪鸟类即政和八闽鸟，揭示了现代鸟类的体型结构即具有愈合的尾综骨在侏罗纪晚期（距今1.5亿年）便已出现。 海尔+19.62%（内销+5.10%，出口+43.33%）。

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