近期DeepSeek系列模型以开源、低成本、高性价比等特征快速缩小中美大模型之间的差距，在国内推动AI大模型平权，引致诸如用友网络、泛微网络等应用厂商。 ai智能应用场景 对全球资金来说，中国科技股重估认同度不断上升，同时担心美国经济边际趋势可能向弱，资产走势初现中强美弱。 风险提示：1）人形机器人产业化进程不及预期。

【下周策略】本周走势回顾本周大盘震荡上扬，三大指数集体收涨，沪指周K线录得三连阳。 结构上，休闲设备与用品、食品、个人用品Ⅲ、商业服务与用品及饮料行业对美仍存在一定超额税率，但美国进口规模较大的商品税率差距较小，加征空间有限。 ai智能应用场景 中期维度下，行业则需要持续经历渠道利润底、库存底和业绩底，在实现供需均衡后，板块持续向类债资产演绎。

重点推荐濮耐股份、鸿路钢构，并建议关注国际工程公司以及八大建筑央企：濮耐股份：俄乌冲突前乌克兰已是公司海外销售的头部市场之一，将直接受益战后重建，且塞尔维亚工厂（一期设计产能3万吨镁碳砖、1万吨不定形材料）已建成投产，可有效辐射东欧市场 复盘BTC价格走势，与全球M2的增速走势吻合度较高，M2进入收缩周期，BTC价格往往见到低点，而M2进入扩张的周期，BTC价格随之走高，如此循环往复。

2）具备海外完善产能布局，且技工贸一体化或品牌化程度较高的出口企业。 ai智能应用场景 （1）本周科技产业催化剂仍然较多，包括腾讯/百度相继接入满血deepseek、阿里云业务收入超预期、民营企业家座谈会召开、Figure发布Helix等，不断刺激二级科技板块走高。