风险提示：经济下行压力超预期，政策力度不及预期，历史数据不代表未来，研报信息更新不及时等风险。 deepseek与腾讯 仅有银行、煤炭等个别板块收跌。 clash ②TDl：供给侧，趋势上预计呈现海外装置退出、国内龙头扩产的特点，未来三年新增产能中仅有万华福建36万吨较有确定性，预计2025年建成。

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中国新能源汽车工业目前在世界处于领先水平，我们预计2025年中国汽车出口仍将保持较快增速，比亚迪推进的智驾平权或对2025年汽车整体出口量有提振作用。 clash 投资建议AI主题扩散，权益市场回暖，非银板块贝塔效应凸显，我们看好非银板块的后续表现，细分行业具体如下：（1）海外金融：推荐富途控股、老虎证券，建议关注九方智投控股、连连数字、OSL集团。

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