策略说明：恒泰证券研究所基于策略报告《行业轮动下的策略组合报告：基于行业风格延续和切换视角下的定量分析》（20241007）和《股票型ETF市场概览与配置方法研究：以基于行业轮动策略的ETF组合为例》（20241013），构建基于行业和主题ETF的策略组合 免费下载deepseek手机版 因此，我们认为当前风格内部的行业轮动趋势将更多偏向落地进展、事件催化，以及衍生产业链交易，例如上游推理算力主线（云计算、国产AI芯片、芯片制造产业链），中游大模型，下游应用（软硬件，硬件：机器人、AIPC、AI眼镜，软件赋能：电商、游戏、营销、办公、教育、医疗、动漫IP开发降本等）。 clash 此外，25年农历初八至二十四百度迁徙指数同比24年/23年+3.1%/-2.6%，显示人员流动强度仍略偏弱。

风险提示：AI商业化不及预期。 本周江苏矮脚黄母鸡价格持平，其价格始终持平在13元/公斤（数据来源：新牧网公众号）。 免费下载deepseek手机版 权益+债权+黄金=274.3万亿总市值，若按照贝莱德建议，1%~2%的比例配置BTC，则潜在增量资金可达到2.74~5.49万亿美元，若仅考虑权益，则潜在增量资金为1.1万亿美元，这远超本轮截至当前的入市资金量。

创业板指跌1.98%，收报2182.57点。 clash 行业方面，本周申万一级行业涨跌分化，通信、机械设备、电子等行业本周表现相对较好，相比之下，煤炭、传媒、房地产等行业的跌幅则较大。

汽车智能化的发展在多个场景下与ICT技术相匹配，经过前期大规模研发投入，华为在智能汽车领域逐步进入收获期。 免费下载deepseek手机版 海外靠大算力突破边界，国内靠细优化提升效率结合xAI发布的Grok-3，xAI已经将10万卡集群扩展到20万，确实带来了当下全球最领先的预训练/推理模型性能。